誉衡药业（002437）2025年三季报简析：净利润同比增长32.85%

据证券之星公开数据整理，近期誉衡药业（002437）发布2025年三季报。根据财报显示，誉衡药业净利润同比增长32.85%。截至本报告期末，公司营业总收入16.65亿元，同比下降10.36%，归母净利润2.44亿元，同比上升32.85%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.65亿元，同比下降11.11%，第三季度归母净利润1.09亿元，同比上升86.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率46.42%，同比减12.83%，净利率14.89%，同比增44.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.97亿元，三费占营收比29.83%，同比减25.52%，每股净资产0.96元，同比增15.15%，每股经营性现金流0.14元，同比增3.71%，每股收益0.11元，同比增33.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.11%，资本回报率一般。去年的净利率为9.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-41.1%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.57亿元，每股收益均值在0.11元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司今年引进了多款潜力品种，请对新产品的销售推广计划与展望？
答：公司今年与兴和制药以及卫材药业分别就佩玛贝特片以及甲钴胺注射液签订了合作推广协议。
（1）佩玛贝特片有望在今年第四季度进入国谈目录，预计明年入院及开发会有较大进展，但因为医院准入及开发需要时间，所以需要一段过渡期。
佩玛贝特片为降脂类产品，在东亚/东南亚几个国家有很好的销售基础。据艾昆纬（IQVI）数据库，2024 年佩玛贝特片在日本市场销售额约 1.38亿美元。中国患病人群数量更大，该产品具有较大的临床需求且与公司在心血管领域多年积累的市场基础相契合，所以公司对佩玛贝特片在中国的市场表现充满期待。
（2）甲钴胺注射液目前在正常市场推广阶段。预计 2025 年将带来 700多万的收入贡献，2026年达到 1,500万元左右的收入。未来我们会持续开拓市场，实现产品的上量。

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