宁波华翔（002048）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宁波华翔（002048）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入192.24亿元，同比上升5.88%，归母净利润8872.61万元，同比下降87.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入63.45亿元，同比下降3.01%，第三季度归母净利润4.62亿元，同比上升149.27%。本报告期宁波华翔公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达777.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.11%，同比增7.99%，净利率1.3%，同比减75.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.62亿元，三费占营收比5.0%，同比减19.32%，每股净资产13.82元，同比减0.82%，每股经营性现金流2.06元，同比增58.71%，每股收益0.11元，同比减87.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.85%，资本回报率一般。去年的净利率为4.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.8%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为6.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.65%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达777.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.65亿元，每股收益均值在0.57元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为208.02亿元，已累计从业7年266天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有宁波华翔最多的基金为永赢先进制造智选混合发起A，目前规模为46.97亿元，最新净值2.3726（10月29日），较上一交易日上涨1.06%，近一年上涨141.54%。该基金现任基金经理为张璐。

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