岳阳兴长（000819）2025年三季报简析：净利润同比下降143.88%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期岳阳兴长（000819）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入26.36亿元，同比下降9.7%，归母净利润-3179.86万元，同比下降143.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.07亿元，同比上升7.74%，第三季度归母净利润-231.53万元，同比下降111.92%。本报告期岳阳兴长公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达144.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.72%，同比减10.26%，净利率-1.11%，同比减150.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.24亿元，三费占营收比4.71%，同比增22.79%，每股净资产5.74元，同比减1.97%，每股经营性现金流-0.23元，同比减220.83%，每股收益-0.09元，同比减143.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.06%，资本回报率不强。去年的净利率为1.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-2.97%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报35份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.99%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达144.72%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5600.0万元，每股收益均值在0.15元。

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