美腾科技（688420）2025年三季报简析：净利润同比下降81.47%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期美腾科技（688420）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.96亿元，同比下降0.4%，归母净利润640.71万元，同比下降81.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.31亿元，同比上升13.04%，第三季度归母净利润-172.42万元，同比下降160.03%。本报告期美腾科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1363.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率35.48%，同比减4.1%，净利率0.68%，同比减91.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计9252.65万元，三费占营收比23.38%，同比增13.44%，每股净资产16.23元，同比减0.32%，每股经营性现金流-0.35元，同比增62.61%，每股收益0.07元，同比减82.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.35%，资本回报率不强。去年的净利率为7.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为27.58%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-17.57%）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1363.62%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：Q1公司产品的交付周期是多久？
答：公司主要产品具有一定的非标准化及定制化特点，从签订合同到交付验收通常需要6-12个月，个别安装调试复杂的TDS产品，以及大型智能化项目的验收周期需要1-2年甚至更长。目前，公司在智能装备领域，通过将产品进行模块化设计和生产，优化产品交付流程，可以提高效率，一定程度上缩短验收周期。

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