起帆电缆（605222）2025年三季报简析：净利润同比增长6.3%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期起帆电缆（605222）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入161.56亿元，同比下降1.28%，归母净利润2.23亿元，同比上升6.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入59.91亿元，同比下降1.42%，第三季度归母净利润5987.61万元，同比上升158.82%。本报告期起帆电缆盈利能力上升，毛利率同比增幅9.71%，净利率同比增幅7.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.14%，同比增9.71%，净利率1.38%，同比增7.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.56亿元，三费占营收比3.44%，同比增12.04%，每股净资产11.3元，同比增4.22%，每股经营性现金流-2.85元，同比减46.13%，每股收益0.54元，同比增8.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.8%，资本回报率不强。去年的净利率为0.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.64%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.89%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3543.9%）

持有起帆电缆最多的基金为华安新回报混合A，目前规模为0.35亿元，最新净值1.5225（10月29日），较上一交易日上涨0.04%，近一年上涨2.07%。该基金现任基金经理为朱才敏。

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