华懋科技（603306）2025年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华懋科技（603306）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.84亿元，同比上升15.87%，归母净利润1.72亿元，同比下降12.06%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.76亿元，同比上升18.34%，第三季度归母净利润3591.74万元，同比下降43.72%。本报告期华懋科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达70.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.34%，同比增1.29%，净利率9.07%，同比减26.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.73亿元，三费占营收比15.28%，同比增70.53%，每股净资产9.42元，同比减10.02%，每股经营性现金流0.59元，同比减62.22%，每股收益0.55元，同比减9.84%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.86%，资本回报率一般。去年的净利率为12.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.34%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为5.63%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达301.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.43亿元，每股收益均值在1.65元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的杨宗昌，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为31.74亿元，已累计从业6年192天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有华懋科技最多的基金为博时汇兴回报一年持有期混合，目前规模为58.18亿元，最新净值1.0533（10月29日），较上一交易日上涨1.23%，近一年上涨48.96%。该基金现任基金经理为吴渭。

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