川仪股份（603100）2025年三季报简析：净利润同比下降17.28%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期川仪股份（603100）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入48.9亿元，同比下降13.02%，归母净利润4.62亿元，同比下降17.28%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.09亿元，同比下降14.3%，第三季度归母净利润1.37亿元，同比下降29.91%。本报告期川仪股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达227.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.3%，同比增4.29%，净利率9.6%，同比减3.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.55亿元，三费占营收比17.49%，同比增5.53%，每股净资产9.07元，同比增9.86%，每股经营性现金流0.57元，同比增305.03%，每股收益0.9元，同比减17.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为304.94%,原因:加强现金回笼，提升营业收现率，同时提高采购付款票据支付比例。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.65%，资本回报率强。去年的净利率为10.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.98%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为5.4%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为90.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.77%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达227.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.54亿元，每股收益均值在1.47元。

持有川仪股份最多的基金为长江智能制造混合发起式A，目前规模为3.41亿元，最新净值1.4325（10月29日），较上一交易日上涨1.39%，近一年上涨32.31%。该基金现任基金经理为施展。

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