三元股份（600429）2025年三季报简析：净利润同比增长124.84%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期三元股份（600429）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入48.71亿元，同比下降10.06%，归母净利润2.36亿元，同比上升124.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.4亿元，同比下降0.82%，第三季度归母净利润5314.19万元，同比上升334.8%。本报告期三元股份短期债务压力上升，流动比率达0.67。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.69%，同比减5.52%，净利率4.62%，同比增118.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.63亿元，三费占营收比21.83%，同比减2.97%，每股净资产3.47元，同比增2.36%，每股经营性现金流0.22元，同比增387.23%，每股收益0.16元，同比增124.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.76%，资本回报率不强。去年的净利率为0.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为1.3%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.49%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.35%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.81%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.29%、流动比率仅为0.67）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达84.23%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1106.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9051.0万元，每股收益均值在0.06元。

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