鸿富瀚（301086）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期鸿富瀚（301086）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.5亿元，同比上升7.87%，归母净利润8165.56万元，同比下降25.79%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.95亿元，同比上升6.11%，第三季度归母净利润5892.37万元，同比下降5.36%。本报告期鸿富瀚公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达439.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.82%，同比减6.21%，净利率11.85%，同比减35.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计8928.74万元，三费占营收比13.74%，同比增17.94%，每股净资产21.47元，同比减0.66%，每股经营性现金流1.36元，同比增52.97%，每股收益0.91元，同比减25.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.05%，资本回报率一般。去年的净利率为13.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.1%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为4.48%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.68%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达439.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.38亿元，每股收益均值在1.54元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：最近 iphone17 即将上市，公司产品主要那些，在这新手机价值量如何，明年苹果折叠机的价值量会升多少？26年手机业务会有多大增长？
答：尊敬的投资者您好！我们主要为苹果产品提供功能性结构件，随着明年折叠屏手机的推出，公司订单也会随之增加，具体请关注公司业绩相关公告。因涉及商业秘密及客户保密要求，关于单机成本及增量等数据，公司不便复。感谢您的关注！

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