浙江力诺（300838）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期浙江力诺（300838）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.23亿元，同比上升1.57%，归母净利润1044.53万元，同比下降56.23%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.17亿元，同比上升23.47%，第三季度归母净利润325.56万元，同比上升147.27%。本报告期浙江力诺公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4419.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.3%，同比减6.41%，净利率1.48%，同比减54.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计6792.35万元，三费占营收比9.39%，同比增0.03%，每股净资产7.15元，同比减1.85%，每股经营性现金流-0.54元，同比减5.74%，每股收益0.08元，同比减52.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.66%，资本回报率不强。去年的净利率为1.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.53%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.66%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.66%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.35%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4419.35%）

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