佰奥智能（300836）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期佰奥智能（300836）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.86亿元，同比上升41.47%，归母净利润5074.49万元，同比上升178.61%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.57亿元，同比上升81.21%，第三季度归母净利润2969.85万元，同比上升635.42%。本报告期佰奥智能应收账款上升，应收账款同比增幅达35.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.9%，同比增4.11%，净利率10.58%，同比增102.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计4337.65万元，三费占营收比8.92%，同比减24.65%，每股净资产6.15元，同比减24.42%，每股经营性现金流-3.13元，同比减265.06%，每股收益0.55元，同比增176.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.94%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.85%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为-8.21%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1357.65%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达127.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.25亿元，每股收益均值在1.35元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请董事长：火工品领域公司通过 “人、机、黑” 智能制造工艺技术体系打破国外技术垄断，实现国产替代。目前该技术体系在北化集团、西北工业等客户的应用效果如何？是否有新的客户拓展或订单签订？目前在对接的意向订单是否充足？在火工品安全生产政策趋严背景下，公司该业务的增长潜力有多大？
答：尊敬的投资者您好!1,公司依托深厚的智能制造技术积淀，实现安全关键技术突破——通过攻克防尘、防静电、材料结构工艺等核心技术壁垒，结合自主研发的防爆机器人与防爆侦测系统，构建起一套为客户量身打造的“人、机、黑”智能制造工艺技术体系，形成覆盖火工品全生产流程的智能化网络。在安全筑基的基础上，公司采用的 I 边缘计算与机器人结合技术，与火工品生产场景深度融合，通过智能传感器实时采集生产数据，借助 I 系统优化生产流程、预判设备故障，凭借成熟的技术方案，公司目前已与北化集团、特能集团、江南化工等行业龙头建立稳定合作关系，产品得到客户的认可，并给予优秀供应商称号。2,公司目前在手订单充足。公司研发的防爆机器人产品及公司火工品、含能材料设备如电子雷 管、弹类生产线及含能材料生产线，为客户提供在复杂工艺、特殊场景下的技术难题的解决方案，公司火工品及含能材料可广泛应用于国防兵器工业、航天工业、能源工业、化工原材料、石油天然气等行业，未来市场空间广阔。公司将持续密切关注前沿技术的发展和运用，未来将结合国家政策导向及自身情况探索布局更多应用场景相关产品，增强公司整体竞争力和可持续发展能力。感谢您的关注!

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