北京君正（300223）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期北京君正（300223）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入34.37亿元，同比上升7.35%，归母净利润2.44亿元，同比下降19.75%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.87亿元，同比上升8.5%，第三季度归母净利润4118.94万元，同比下降61.48%。本报告期北京君正公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达128.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.19%，同比减8.69%，净利率7.07%，同比减25.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.69亿元，三费占营收比10.72%，同比增12.28%，每股净资产25.67元，同比增3.85%，每股经营性现金流1.03元，同比增141.55%，每股收益0.51元，同比减19.81%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为72.66%,原因:购买理财产品增加。
2. 应收票据变动幅度为105.89%,原因:收到的银行承兑汇票增加。
3. 预付账款变动幅度为53.53%,原因:支付供应商采购费用。
4. 其他应收款变动幅度为-98.02%,原因:收回产能保证金。
5. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.00%,原因:长期应收款收回。
6. 长期股权投资变动幅度为62.40%,原因:联营企业盈利。
7. 在建工程变动幅度为-60.90%,原因:转入固定资产。
8. 应付账款变动幅度为56.37%,原因:应支付的生产采购费用增加。
9. 其他流动负债变动幅度为-44.06%,原因:待转销的销项税减少。
10. 递延收益变动幅度为-41.56%,原因:政府补助同比减少。
11. 税金及附加变动幅度为59.91%,原因:城建及教育附加税费增长。
12. 管理费用变动幅度为35.61%,原因:股权激励费用增加。
13. 投资收益变动幅度为524.15%,原因:收到理财收益同比增长。
14. 公允价值变动收益变动幅度为1365.14%,原因:持有交易性金融资产公允价值变动。
15. 资产减值损失变动幅度为-53.29%,原因:计提存跌价及开发支出减值准备。
16. 资产处置收益变动幅度为433135.32%,原因:处置无形资产。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为142.03%,原因:收回产能保证金致收到其他与经营活动有关的现金同比增长。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为75.20%,原因:分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.22%，资本回报率不强。去年的净利率为8.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为0.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达128.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.03亿元，每股收益均值在1.04元。

持有北京君正最多的基金为华宝创业板人工智能ETF，目前规模为43.52亿元，最新净值0.924（10月28日），较上一交易日上涨0.57%。该基金现任基金经理为陈建华 曹旭辰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：答环节
答：二、 问环节

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