超图软件（300036）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期超图软件（300036）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.68亿元，同比上升2.02%，归母净利润4295.57万元，同比上升63.29%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.65亿元，同比上升16.99%，第三季度归母净利润3098.95万元，同比上升507.97%。本报告期超图软件公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达72.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率57.89%，同比减7.29%，净利率3.46%，同比增31.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.48亿元，三费占营收比35.98%，同比减11.84%，每股净资产5.47元，同比减5.72%，每股经营性现金流-0.64元，同比增44.3%，每股收益0.09元，同比增50.85%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.12%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-11.68%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.47%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.34亿元，每股收益均值在0.27元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司未来在AI方面有哪些细分领域会有比较重点的结合，空间如何？
答：公司空间智能这块将有三个方面发力，当前已经取得了一些进展。
一方面是数据生产的方式，提升数据地图，包括二维三维数据生产的效率。超图基于 I 做了一些新的信息获取方式。比如三维建模，超图通过 I的方式可以自动的建模，会大幅度的省掉了人工操作的工作量，节约了人力，提高生产效率。现在超图还在海外在探索二维测图的新技术。以前我们在国内测图都是大量的人工在外面勘测，测完后，到室内也要做大量的处理。现在我们通过 I来提高效率，减少人工的工作效率，是对地图数据生产二维三维的影响。在 I助力的情况下，可以大幅缩减人工、大幅提高效率，为客户创造价值。包括超图在遥感影像的生产和解译里大量用到 I，都是这个目的。
第二方面是空间计算。超图 GIS核心的灵魂部分就是空间分析、空间计算，加入 I之后，增加了非常多的新算法，以前无法计算的，现在可以做计算，对这些算法的加入也进一步增强了 GIS的空间分析能力。
第三方面是改变软件使用的方式。以前超图 GIS软件大家要用的话，既要知道业务需求，同时还要掌握软件如何使用。由于 GIS软件包括我们应用系统的功能非常多，基本上一些领导很难去熟练操作使用。所以领导要解决问题的时候，他要提出问题总的需求同时他还要让信息中心的工作人员帮他操作软件，并把内容算出来之后，他拿去做决策，大概是这样的一个模式。现在我们的空间智能体这个技术出来之后，领导可以不懂操作软件，他只要知道提需求，他就可以操作这些软件了。因为我们把大语言模型和 GIS的工具结合起来了，大语言模型去理解领导的需求，去拆解需求，用哪些工具去调用，用哪些工具去实现，通过智能体就会自动调用这些工具算法去实现这个结果，就跳过了人工的工程师去帮他操作软件这个环节，这就会大幅降低应用侧的客户大量的人工工作量。目前已经在一些应用中得到验证。随着智能体技术的不断提高，自动规划这些任务，自动调用工具执行的这个能力准确度越来越高，这个技术会非常大的改变我们的软件应用模式。只要你懂得需求，你不需要知道这个软件是怎么事，让智能体去干。这是从领域的角度有三个类别。
关于应用，我们从行业的角度，这个应用非常广泛了。我们现在涉足的这些 GIS 平台的近百个细分行业都可能会用到。现在我们在自己的应用场景的研发上，包括自然资源、住建、水利、企业等等方面都有智能体落地的技术。所以说智能体下游的应用面是非常宽泛的，空间非常大。

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