联化科技（002250）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期联化科技（002250）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入47.18亿元，同比上升8.25%，归母净利润3.16亿元，同比上升871.65%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.69亿元，同比上升13.61%，第三季度归母净利润9188.63万元，同比上升400.8%。本报告期联化科技应收账款上升，应收账款同比增幅达58.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.96%，同比增14.34%，净利率7.87%，同比增346.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.04亿元，三费占营收比10.69%，同比减22.03%，每股净资产7.3元，同比增5.69%，每股经营性现金流1.01元，同比增0.7%，每股收益0.35元，同比增884.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.25%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.69%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.2%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.03%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.86%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1631.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.54亿元，每股收益均值在0.49元。

持有联化科技最多的基金为招商中证2000指数增强A，目前规模为5.73亿元，最新净值1.7049（10月28日），较上一交易日上涨0.28%，近一年上涨56.25%。该基金现任基金经理为王平刘浒。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司半年报医药业务增速较高，公司医药业务后续发展有何展望？是否会有销售金额较大的单品？
答：医药业务上半年度增长显著，主要系集中发货所致。公司持续坚持大客户战略，以 CDMO 业务模式为主，公司已与多家全球领先医药企业达成合作，同时公司积极拓展新客户，大力开拓潜在的战略型、高粘度客户。目前，公司医药事业部已与一批国内外优质客户建立稳定商业联系，业务合作覆盖范围持续扩大。公司跟随客户业务管线布局公司产品管线，未来随着公司与客户业务的不断深入，客户专利期内产品的持续推广，公司医药业务将能继续实现增长。

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