华天科技（002185）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华天科技（002185）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入123.8亿元，同比上升17.55%，归母净利润5.43亿元，同比上升51.98%。按单季度数据看，第三季度营业总收入46.0亿元，同比上升20.63%，第三季度归母净利润3.16亿元，同比上升135.4%。本报告期华天科技盈利能力上升，毛利率同比增幅0.4%，净利率同比增幅30.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.34%，同比增0.4%，净利率4.6%，同比增30.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.86亿元，三费占营收比6.35%，同比减2.44%，每股净资产5.38元，同比增4.7%，每股经营性现金流0.8元，同比增30.06%，每股收益0.17元，同比增51.35%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.58%，资本回报率不强。去年的净利率为4.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.86%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为1.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.57%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.77%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达418.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.46亿元，每股收益均值在0.29元。

持有华天科技最多的基金为景顺长城中证500行业中性低波动指数A，目前规模为7.78亿元，最新净值1.6771（10月27日），较上一交易日上涨1.19%，近一年上涨19.8%。该基金现任基金经理为曾理。

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