北部湾港（000582）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期北部湾港（000582）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入55.35亿元，同比上升12.92%，归母净利润7.89亿元，同比下降13.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入19.8亿元，同比上升15.55%，第三季度归母净利润2.58亿元，同比下降9.92%。本报告期北部湾港公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达80.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.31%，同比增0.71%，净利率16.3%，同比减20.99%，每股净资产7.95元，同比增3.5%，每股经营性现金流0.94元，同比增39.85%，每股收益0.34元，同比减23.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.6%，历来资本回报率一般。去年的净利率为19.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.55%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为5.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.17%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达80.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在12.27亿元，每股收益均值在0.52元。

持有北部湾港最多的基金为汇丰晋信珠三角区域发展混合，目前规模为1.51亿元，最新净值2.8455（10月27日），较上一交易日上涨3.74%，近一年上涨52.77%。该基金现任基金经理为吴培文。

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