国科军工（688543）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国科军工（688543）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.75亿元，同比上升1.49%，归母净利润1.43亿元，同比下降4.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.58亿元，同比上升26.89%，第三季度归母净利润6584.83万元，同比下降5.39%。本报告期国科军工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达301.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.41%，同比增0.43%，净利率18.57%，同比减8.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计6716.08万元，三费占营收比8.66%，同比增23.14%，每股净资产11.0元，同比减13.36%，每股经营性现金流0.04元，同比增102.15%，每股收益0.68元，同比减4.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.92%，资本回报率一般。去年的净利率为17.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.21%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.92%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达301.61%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.27亿元，每股收益均值在1.09元。

持有国科军工最多的基金为富国军工主题混合A，目前规模为30.7亿元，最新净值1.5732（10月27日），较上一交易日上涨2.1%，近一年上涨11.46%。该基金现任基金经理为孟浩之。

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