利扬芯片（688135）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期利扬芯片（688135）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.43亿元，同比上升23.11%，归母净利润75.47万元，同比上升106.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.59亿元，同比上升23.15%，第三季度归母净利润781.58万元，同比上升308.18%。本报告期利扬芯片盈利能力上升，毛利率同比增幅6.19%，净利率同比增幅121.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.02%，同比增6.19%，净利率0.62%，同比增121.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计8360.71万元，三费占营收比18.86%，同比减8.91%，每股净资产5.37元，同比减1.92%，每股经营性现金流0.79元，同比增6.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.24%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为75.18%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.49%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-1900.0万元，每股收益均值在-0.09元。

持有利扬芯片最多的基金为长城久悦债券A，目前规模为0.12亿元，最新净值1.214（10月27日），较上一交易日上涨0.75%，近一年上涨24.46%。该基金现任基金经理为张棪 张勇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：（1）公司近期中标的项目有哪一些？
答：尊敬的投资者，您好。公司具体合作的客户及内容基于商业机密，不方便透露，后续可留意公司相关公告，感谢您对公司的关注。

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