崧盛股份：广发基金、高腾国际资产等多家机构于10月28日调研我司

证券之星消息，2025年10月28日崧盛股份（301002）发布公告称广发基金、高腾国际资产、中金资管养老、安联保险、渤海证券、东北证券、首创证券、瑞奇期货、粤开证券、博时基金、华富基金、招商基金、鹏华基金、国海证券、民生加银基金、国寿安保、太平洋证券于2025年10月28日调研我司。

具体内容如下：
问：公司控股子公司崧盛机器人传动主要做哪些业务？目前产品主要用在哪些领域？
答：公司于 2025 年 6 月成立深圳市崧盛机器人传动科技有限公司，主要从事谐波减速器、智能关节模组等高性能关键零部件的研发、制造。产品可应用于自动化、机器人等先进智能制造领域及人形机器人关节等。

问：公司 2025年第三季度毛利率有所改善的原因是什么？
答：公司在生产制造方面实行数字化、智能化精细管理。公司自有智能制造工厂，配置有智能仓储系统，通过 GV 替代人工进行分拣运送，同时公司通过 SMT 自动化、DIP 自动化、组装自动化、测试自动化及全链条信息化管理实现生产效率与产品一致性的双提升，保证了公司单位人工及单位制费的优化下降。同时，公司通过采取降本增效等管理措施严格把控期间费用，进一步提升公司盈利空间。

问：植物照明后续发展预期如何？
答：根据 TrendForce 集邦咨询研究报告，2025 年上半年美国对等关税抑制农业照明新增和替换需求，尤其影响特殊经济作物的替换周期。北美市场对中国照明产品依赖度超过 80%，关税压力推升成本，业主普遍延后采购计划。此外全球温室及垂直农场新建专案亦有延迟。
欧洲市场受节能法规与高效光合光子通量效率产品导入推动，2025年上半年保持强劲增长，有效对冲北美及其他地区的负面影响。TrendForce 预估2025年 LED 植物照明市场规模将达 13.66亿美元，年增速 3.9%。
植物照明产品端，随着动态可控的智慧型 LED 植物生长灯逐步导入至温室大棚和垂直农场等应用领域，逐渐成为主流，搭载 3-4 通道可调节光谱的产品比例提升，并与智慧化控制系统深度融合，推动节能化与精准化种植。 未来几年随着 LED持续渗透，以更高光合光子效率(PPE)和光合光子通量密度(PPFD)以及可调光多通道产品集中替换以及对新兴科技农业大力投入，促使农场主更为积极导入 LED照明设备，带动 LED植物照明市场需求增长，2029年市场规模有机会成长至 20.56亿美元，2024至 2029年复合成长率达 9.4%。

问：公司植物照明 LED驱动电源业务是否受到关税的影响？
答：公司植物照明 LED 驱动电源主要客户为国内灯具厂商，目前大部分厂商已在海外设置生产基地，同时公司也通过在海外设置产能等方式来对冲关税对公司产品海外销售的影响，总体而言，目前影响可控。

问：公司储能核心部件毛利率情况如何？
答：2025年上半年公司储能核心部件业务毛利率为 24.84%，未来随着公司储能核心部件业务的逐渐起量及规模化生产，公司储能核心部件业务毛利率仍有提升空间。

问：美国关税对公司各业务板块影响如何？
答：主业 LED 驱动电源方面，2025年国内照明行业受对等关税冲击较大，但随着后续过渡期及中美日内瓦联合声明的签署等缓和措施的实施，下游对于关税政策的观望情绪有所缓和，公司也通过全球化布局及降本增效等方式对冲关税公司 LED驱动电源业务的影响。
储能核心部件业务方面，公司目前主要销售客户大多为国内储能行业集成商、安装商等，以及部分海外代理，直接出口金额较小，关税对公司储能核心部件业务影响可控。

问：未来增长点主要体现在哪里？
答：主业 LED 驱动电源方面，尽管全球宏观经济环境疲软，但在能源成本高企与新法规政策推动的双重作用下，2025 年存量市场中 LED渗透率不高的部分细分应用有望释放增量需求。其中户外照明、工业照明、应急照明等领域具备重新配置照明产品的契机，预期将持续带动 LED 路灯、LED 天井灯及 LED泛光灯出货量呈现稳步增长。
储能核心部件方面，公司 2025年正式开始销售，目前公司储能子公司积极亮相国内外众多能源展会，包括如巴基斯坦光伏展、南非光伏储能展、德国能源展、上海国际光伏与智慧能源展、越南储能展、巴西圣保罗太阳能光伏展、美国国际太阳能及储能展、英国国际太阳能&储能展、埃及开罗电力能源展览、尼日利亚国际能源展等，后续随着储能子公司行业影响力的提升及市场开拓力度的不断加大，销售额将进一步得到提升。

问：崧盛转债 2026年是否有促转股计划？
答：公司于 2025 年 9月 18 日召开董事会审议通过《关于不提前赎“崧盛转债”的议案》,公司董事会决定本次不行使“崧盛转债”的提前赎权利，且在未来三个月内（即 2025年 9月 19 日至 2025年 12月 18日），如再次触发“崧盛转债”有条件赎条款，公司均不行使提前赎权利。自 2025年 12月 18日后首个交易日重新计算，若“崧盛转债”再次触发上述有条件赎条款，届时公司董事会将另行召开会议决定是否行使“崧盛转债”的提前赎权利。
2025年 12月 18日后若崧盛转债再次触发提前赎条款，公司将及时召开董事会决策。

崧盛股份（301002）主营业务：中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务。

崧盛股份2025年三季报显示，公司主营收入6.94亿元，同比上升6.48%；归母净利润690.38万元，同比下降62.91%；扣非净利润-155.88万元，同比下降130.8%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入2.45亿元，同比上升12.0%；单季度归母净利润765.7万元，同比上升643.67%；单季度扣非净利润498.1万元，同比上升265.53%；负债率45.07%，投资收益446.81万元，财务费用1486.11万元，毛利率24.07%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.16亿，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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