威力传动（300904）2025年三季报简析：增收不增利，存货明显上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期威力传动（300904）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.38亿元，同比上升95.03%，归母净利润-5789.29万元，同比下降461.61%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.89亿元，同比上升76.83%，第三季度归母净利润-1438.39万元，同比下降682.02%。本报告期威力传动存货明显上升，存货同比增幅达273.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.69%，同比减21.94%，净利率-9.07%，同比减285.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计8465.25万元，三费占营收比13.26%，同比减20.67%，每股净资产9.1元，同比减17.4%，每股经营性现金流-0.21元，同比减135.68%，每股收益-0.81元，同比减468.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-8.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.8%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.31%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.49%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.73%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达50.53%、近3年经营性现金流均值为负）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司存货状况（存货/营收已达134.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4400.0万元，每股收益均值在0.61元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：增速器智慧工厂项目后续推进计划？
答：公司正在按计划稳步推进各项工作，加快所有设备联机调试进度，验证产线工艺流程的稳定性与合理性，努力尽早实现全流程贯通，具备规模化生产条件，同时，为增速器智慧工厂运营储备人才，公司积极招聘新员工并针对生产操作、技术研发、质量管控等关键岗位制定专项培训计划，以保证员工具备相应的能力，为项目投产提供支持。

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