三利谱（002876）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三利谱（002876）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入26.43亿元，同比上升41.09%，归母净利润4499.4万元，同比下降30.5%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.63亿元，同比上升39.57%，第三季度归母净利润705.26万元，同比下降24.79%。本报告期三利谱公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1655.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.27%，同比减4.19%，净利率1.69%，同比减51.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.98亿元，三费占营收比7.48%，同比增41.35%，每股净资产13.69元，同比增0.94%，每股经营性现金流-1.57元，同比减14.08%，每股收益0.26元，同比减29.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.53%，资本回报率不强。去年的净利率为2.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.85%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.92%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.76%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.07%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1655.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.05亿元，每股收益均值在0.6元。

持有三利谱最多的基金为金信周期价值混合A，目前规模为0.3亿元，最新净值1.3877（10月27日），较上一交易日上涨0.93%。该基金现任基金经理为黄飙。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。