国星光电（002449）2025年三季报简析：净利润同比下降53.35%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国星光电（002449）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.0亿元，同比下降7.01%，归母净利润3111.78万元，同比下降53.35%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.19亿元，同比下降1.92%，第三季度归母净利润654.55万元，同比下降37.45%。本报告期国星光电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1579.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.86%，同比增1.12%，净利率1.24%，同比减51.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.35亿元，三费占营收比5.4%，同比增13.35%，每股净资产6.2元，同比减0.16%，每股经营性现金流0.14元，同比减56.55%，每股收益0.05元，同比减53.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.86%，资本回报率不强。去年的净利率为1.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.09%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为96.43%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1579.54%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司对未来新业务的拓展是否有具体规划？
答：您好，公司未来将持续优化布局，积极开展投资并购，推动各业务协同发展，在新兴产业方面，进一步拓宽 LED 应用领域，做强光耦、光电传感、智能感测等新兴产品，拓展智能座舱、智能视觉系统、智能交互、人形机器人、光通信、低空经济等新领域，发展第三代半导体和先进半导体封测业务。同时，前瞻预研未来产业，把握全球科技创新和产业发展趋势，系统谋划、超前布局新型显示、先进高效装备等应用技术。谢谢！

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