华尔泰（001217）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期华尔泰（001217）发布2025年三季报。根据财报显示，华尔泰增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入15.22亿元，同比上升26.07%，归母净利润2198.31万元，同比下降72.61%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.18亿元，同比上升35.57%，第三季度归母净利润-733.98万元，同比下降179.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.29%，同比减48.86%，净利率1.44%，同比减78.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计4210.36万元，三费占营收比2.77%，同比减31.59%，每股净资产6.78元，同比减0.07%，每股经营性现金流0.34元，同比减72.72%，每股收益0.07元，同比减70.83%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.8%，资本回报率不强。去年的净利率为5.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.65%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.31%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司投入巨资的技改项目是否全部投产？电子级硫酸有没有订单？
答：尊敬的投资者，您好！公司合成氨制气节能环保升级改造项目已于 2025 年上半年顺利验收并投产达效。目前，公司硫酸系列产品生产与销售情况正常。谢谢关注！

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