申联生物（688098）2025年三季报简析：净利润同比增长101.97%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期申联生物（688098）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.38亿元，同比下降4.27%，归母净利润27.81万元，同比上升101.97%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.16亿元，同比下降4.89%，第三季度归母净利润1314.78万元，同比下降35.5%。本报告期申联生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达107.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率59.49%，同比减2.65%，净利率-1.27%，同比增81.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元，三费占营收比43.9%，同比减10.39%，每股净资产3.43元，同比减3.45%，每股经营性现金流-0.04元，同比减245.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.54%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.36%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：今年有哪些项目可以贡献收入和利润？
答：尊敬的投资者您好！现阶段公司贡献收入和利润的产品主要为多款强制免疫疫苗产品和非强制免疫疫苗产品，具体包括猪口蹄疫O型合成肽疫苗，猪口蹄疫O型、型二价合成肽疫苗，猪口蹄疫O型、型二价灭活疫苗，牛羊口蹄疫O型、型二价灭活疫苗，猪圆环病毒2型亚单位疫苗，牛结节皮肤病灭活疫苗，猪瘟基因工程亚单位疫苗以及相关兽药诊断产品等。此外，公司猪链球菌病、传染性胸膜肺炎二联灭活疫苗近期获准上市，预计今年也将贡献一定收入和利润。近两年将是公司产品销售的集中释放期，其中非口蹄疫相关产品将成为重要增长点，具体包括猪瘟基因工程亚单位疫苗，猪链球菌病、传染性胸膜肺炎二联灭活疫苗等新产品上市持续推广，市场占有率将持续提升；前期已进入市场的产品猪圆环病毒2型亚单位疫苗、牛结节皮肤病灭活疫苗等产品将持续深化推广，逐步进入更多的大型客户，市场份额持续扩大。感谢您的关注！

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