宏鑫科技（301539）2025年三季报财务分析：盈利指标改善但现金流与应收账款风险需关注

近期宏鑫科技（301539）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

宏鑫科技（301539）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和盈利能力同比有所提升。截至报告期末，营业总收入为7.68亿元，同比增长4.08%；归母净利润达4361.31万元，同比增长33.66%；扣非净利润为4082.59万元，同比增长13.94%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.67亿元，同比下降0.39%；归母净利润为1529.21万元，同比增长4.7%；扣非净利润为1611.77万元，同比增长19.52%，表明公司在本季度盈利能力持续增强。

盈利能力分析

公司本期毛利率为13.6%，同比下降11.47个百分点；净利率为5.68%，同比上升28.41%。尽管毛利率下滑，但净利率显著提升，反映出公司在成本控制或非主营业务方面可能有所优化。

每股收益为0.29元，同比增长16.0%；每股净资产为5.51元，同比增长6.99%，显示股东权益稳步增长。

费用与资产结构

销售、管理及财务费用合计为3406.33万元，三费占营收比例为4.44%，较去年同期下降34.75%，体现出较好的费用管控能力。

货币资金为1.02亿元，相比上年同期的2.35亿元大幅减少56.33%；有息负债为3.55亿元，较上年同期的1.5亿元增长136.87%，债务压力明显上升。

应收账款为2.33亿元，同比增长8.13%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达464.11%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.15元，同比减少136.34%，而上年同期为0.43元，由正转负，反映经营活动产生的现金流入能力减弱。

综合评价

根据财报分析工具，公司去年ROIC为6.49%，资本回报率一般；历史中位数ROIC为17.71%，说明当前投资回报处于偏低水平。公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注其资本支出项目的效益与资金压力。

建议重点关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债为16.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债为18.85%）以及高企的应收账款对利润实现质量的影响。

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