瑞丰高材（300243）三季报净利下滑但经营现金流改善，应收账款与债务压力仍需关注

近期瑞丰高材（300243）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

瑞丰高材（300243）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，瑞丰高材营业总收入为14.7亿元，与2024年同期持平，同比变动为-0.0%。归母净利润为2437.31万元，同比下降33.35%；扣非净利润为2488.22万元，同比下降24.88%，盈利能力有所减弱。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入4.64亿元，同比下降5.24%；归母净利润为1356.83万元，同比下降1.6%；但扣非净利润达1331.3万元，同比增长9.65%，显示出主业经营在逐步修复。

二、盈利质量与费用控制

公司2025年三季报毛利率为15.01%，较上年同期微增0.32个百分点，保持稳定。但净利率为1.62%，同比下降34.47%，显著低于去年同期水平，反映出盈利质量下降。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.76亿元，三费占营收比例达11.98%，同比上升8.67%，成本管控压力显现。

三、资产与负债结构

截至报告期末，公司应收账款为4.42亿元，较2024年同期的3.59亿元增长22.99%，处于较高水平。尤其值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1999.9%，回款风险值得关注。

有息负债为10.19亿元，较上年同期的10.01亿元略有上升，增幅为1.82%。有息资产负债率为43.53%，且有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达47.48%，表明偿债压力较大。

货币资金为3.32亿元，同比增长4.69%，但货币资金与流动负债之比仅为50.78%，短期偿债能力偏弱。

四、现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.11元，同比大幅增长121.88%（上年同期为-0.52元），显示现金创造能力明显改善。

每股收益为0.1元，同比下降33.33%；每股净资产为4.29元，同比微降0.3%，股东权益略有缩水。

五、综合评价

尽管公司营业收入维持稳定，且第三季度扣非净利润实现正增长，经营性现金流明显好转，但归母净利润大幅下滑、净利率萎缩以及三费占比上升，反映当前盈利承压。同时，应收账款高企、有息负债比率偏高及财务费用负担沉重，提示公司在现金流管理和债务结构优化方面仍面临挑战。

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