真爱美家（003041）2025年三季报：营收稳健增长，盈利能力显著提升但需关注现金流与应收账款风险

近期真爱美家（003041）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现亮眼，盈利增速远超收入增长

真爱美家（003041）2025年前三季度实现营业总收入7.24亿元，同比增长16.16%；归母净利润达2.3亿元，同比大幅上升310.28%。扣非净利润为5885.83万元，同比增长43.37%，表明公司在主营业务稳定发展的基础上，非经常性损益对利润增长贡献显著。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为3.34亿元，同比增长10.19%；归母净利润为3343.84万元，同比增长48.93%；扣非净利润为3101.75万元，同比增长68.38%，显示盈利能力在当季进一步增强。

盈利能力显著改善，费用管控成效明显

报告期内，公司毛利率为20.38%，较去年同期提升3.84个百分点；净利率达到31.8%，同比增幅高达253.2%，反映出产品附加值或成本控制能力明显优化。期间销售费用、管理费用和财务费用合计为2826.54万元，三费占营收比例为3.9%，同比下降16.15%，体现出良好的运营效率和费用管控水平。

资产质量与股东回报同步提升

截至报告期末，公司每股净资产为10.16元，同比增长10.14%；每股收益为1.6元，同比上升310.31%；每股经营性现金流为0.05元，由负转正，同比增长127.1%（上年同期为-0.19元），说明企业经营活动现金生成能力有所恢复。

货币资金余额为5325.89万元，较去年同期的7622.02万元下降30.12%；有息负债为3.65亿元，相比去年同期的4.55亿元减少19.65%，债务压力有所缓解。

需关注的风险点：应收账款与流动性压力

尽管整体财务表现向好，但仍存在潜在风险。应收账款达2.89亿元，较去年同期的2.49亿元增长16.00%，且应收账款/利润比例高达381.19%，提示回款周期可能延长或存在坏账风险。此外，货币资金/流动负债比率仅为24.48%，显示短期偿债能力偏弱，需持续关注现金流管理状况。

投资回报与商业模式分析

据财报分析工具显示，公司上年度ROIC为4.12%，处于较低水平，虽历史中位数ROIC为12.47%，但最近一年回报偏低。当前业绩增长依赖研发及资本开支驱动，需审慎评估资本支出项目的效益及其带来的资金压力。

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