科沃斯（603486）2025年三季报财务分析：营收利润高增长伴随应收账款风险上升

近期科沃斯（603486）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

科沃斯（603486）2025年前三季度实现营业总收入128.77亿元，同比增长25.93%；归母净利润达14.18亿元，同比上升130.55%；扣非净利润为12.84亿元，同比增长141.99%。整体盈利能力显著提升。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为42.01亿元，同比增长29.26%；第三季度归母净利润为4.38亿元，同比大幅上升7160.87%；扣非净利润为4.24亿元，同比增长1697.2%，显示出当季盈利水平的强劲反弹。

盈利能力与运营效率

报告期内，公司毛利率为49.74%，较去年同期上升8.31个百分点；净利率达到11.01%，同比提升83.09%。每股收益为2.51元，同比增长132.41%；每股净资产为14.85元，同比增长23.33%；每股经营性现金流为3.39元，同比增幅高达1749.22%，反映现金回流能力明显增强。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为41.86亿元，三费占营收比例为32.51%，较上年同期微增0.42个百分点。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为56.23亿元，较去年同期增长46.57%；应收账款为21.81亿元，同比上升58.56%；有息负债为15.13亿元，同比下降20.16%，显示债务压力有所缓解。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但需关注应收账款上升带来的潜在风险。财报体检工具指出，应收账款与利润的比例已达270.53%，提示回款周期或信用政策可能存在变化，建议持续跟踪其坏账风险及资金周转情况。

此外，公司资本回报率（ROIC）去年为8.46%，在历史中位数20.96%之下，表明当前资本利用效率低于长期平均水平。公司业绩被指具有一定周期性，且主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。

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