得邦照明（603303）三季报业绩承压，盈利能力下滑但现金流改善_股票频道

近期得邦照明（603303）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

得邦照明（603303）发布的2025年三季报显示，公司营业收入基本持平，但盈利能力显著下滑。截至报告期末，公司营业总收入为32.85亿元，同比下降0.16%；归母净利润为1.97亿元，同比下降23.65%；扣非净利润为1.74亿元，同比下降25.95%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入11.34亿元，同比下降1.21%；归母净利润为5436.45万元，同比下降32.46%；扣非净利润为5339.34万元，同比下降21.92%，表明盈利压力在当季进一步加大。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为16.58%，同比减少17.09个百分点；净利率为5.98%，同比减少23.45个百分点。盈利能力明显弱化，反映出产品附加值或成本控制面临一定挑战。

费用与资产情况

销售、管理及财务费用合计为2.41亿元，三费占营收比为7.34%，较上年同期上升4.51个百分点，费用压力有所增加。

截至本报告期末，公司货币资金为32.99亿元，同比增长3.01%；应收账款为12.76亿元，同比增长2.07%；有息负债为1268.32万元，同比大幅下降66.25%，显示公司在降低债务负担方面取得进展。

值得注意的是，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达367.37%，提示需重点关注应收账款回收风险。

每股指标变动

综合评价

从业务角度看，公司去年ROIC为7.19%，资本回报率处于一般水平；历史中位数ROIC为10.11%，整体投资回报尚可。当前财务状况表现为现金资产健康、有息负债较低，具备较强偿债能力，但应收账款管理压力突出，且盈利能力持续走弱，未来需关注其成本控制和回款效率的改善情况。

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