兆讯传媒（301102）2025年三季报简析：净利润同比下降50.25%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期兆讯传媒（301102）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.4亿元，同比下降12.93%，归母净利润3344.04万元，同比下降50.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.47亿元，同比下降20.12%，第三季度归母净利润1205.44万元，同比下降54.14%。本报告期兆讯传媒公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达623.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.79%，同比减14.13%，净利率7.61%，同比减42.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计5716.52万元，三费占营收比13.0%，同比减27.0%，每股净资产7.41元，同比减0.87%，每股经营性现金流0.75元，同比减9.22%，每股收益0.08元，同比减50.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.36%，资本回报率不强。去年的净利率为11.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为29.91%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.36%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达623.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8640.0万元，每股收益均值在0.21元。

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