晶盛机电（300316）2025年三季报简析：净利润同比下降69.56%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期晶盛机电（300316）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入82.73亿元，同比下降42.86%，归母净利润9.01亿元，同比下降69.56%。按单季度数据看，第三季度营业总收入24.74亿元，同比下降42.87%，第三季度归母净利润2.62亿元，同比下降69.65%。本报告期晶盛机电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达131.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.82%，同比减27.41%，净利率10.47%，同比减53.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.55亿元，三费占营收比5.5%，同比增83.66%，每股净资产13.32元，同比增2.4%，每股经营性现金流0.29元，同比减56.76%，每股收益0.69元，同比减69.47%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.83%，资本回报率强。去年的净利率为15.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.9%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为5.52%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.95%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达131.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.69亿元，每股收益均值在0.82元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为239.92亿元，已累计从业11年3天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有晶盛机电最多的基金为泓德瑞兴三年持有期混合，目前规模为26.97亿元，最新净值1.153（10月24日），较上一交易日上涨0.71%，近一年上涨22.48%。该基金现任基金经理为王克玉。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司半导体衬底材料的主要布局？
答：在半导体衬底材料领域，公司拥有碳化硅衬底材料、蓝宝石衬底材料及培育金刚石的规模化产能，蓝宝石材料实现技术和规模双领先，8英寸碳化硅衬底技术和规模处于国内前列，并突破 12英寸碳化硅晶体生长技术。

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