富信科技（688662）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期富信科技（688662）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.19亿元，同比上升6.79%，归母净利润3272.32万元，同比下降1.7%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.49亿元，同比上升6.52%，第三季度归母净利润1237.53万元，同比上升12.22%。本报告期富信科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达201.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.21%，同比减1.81%，净利率8.0%，同比减5.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计4337.87万元，三费占营收比10.35%，同比增8.08%，每股净资产8.14元，同比增4.96%，每股经营性现金流0.88元，同比减18.42%，每股收益0.38元，同比减2.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.74%，资本回报率不强。去年的净利率为8.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.44%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.52%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达201.78%）

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