中集环科（301559）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流改善但盈利能力承压

近期中集环科（301559）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中集环科（301559）2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，公司营业总收入为17.5亿元，同比下降25.64%；归母净利润为9955.75万元，同比下降44.73%；扣非净利润为7702.97万元，同比下降57.39%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入5.37亿元，同比下降44.33%；归母净利润为3695.63万元，同比下降43.18%；扣非净利润为3448.25万元，同比下降26.38%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2025年三季报毛利率为14.54%，同比下降13.41%；净利率为5.75%，同比下降23.88%。每股收益为0.17元，同比下降43.33%。同时，三费合计占营收比例上升至4.98%，同比增长67.03%，表明期间费用压力加大。

资产与现金流状况

资产结构方面，公司货币资金为25.84亿元，较上年同期增长24.60%；应收账款为1.83亿元，同比下降49.71%；有息负债为2530.48万元，同比下降1.68%。整体现金状况较为稳健，偿债能力较强。

经营性现金流表现亮眼，每股经营性现金流为0.88元，同比增长97.63%。经营活动产生的现金流量净额同比增长97.63%，主要原因为购买商品、接受劳务支付的现金减少。

主要财务变动原因

• 应收账款下降55.02%，系收回货款所致。
• 预付款项增长96.36%，因预付货款增加。
• 在建工程下降31.82%，因在建工程转为固定资产。
• 长期待摊费用增长420.33%，系本期支付装修费用。
• 衍生金融负债下降100%，因持有的远期外汇合约减少。
• 其他流动负债增长33.99%，因预收客户货款及其对应税金增加。
• 投资收益增长111.97%，主要由于汇率变动导致已交割远期外汇合约收益增加。
• 信用减值损失增长810.53%，与应收账款变动相关。
• 资产减值损失下降336.54%，因存货减值变动。
• 营业外收入增长311.23%，系收到赔款所致。
• 所得税费用下降56.91%，因利润总额减少。
• 净利润下降43.4%，受竞争加剧、产品结构变化及汇率波动等因素影响。

业务运营回顾

2025年前三季度，公司罐式集装箱业务实现收入13.13亿元，同比下降32.01%；医疗设备部件业务实现收入1.81亿元，同比增长5.92%；后市场业务实现收入1.12亿元，同比增长3.52%。公司新签订单金额达16.13亿元，截至2025年9月底在手订单余额为8.58亿元。

受美国贸易政策不确定性和全球地缘政治紧张影响，下游化工行业需求疲软，罐式集装箱市场面临需求下降和竞争加剧的双重压力。尽管如此，公司仍保持该领域市场份额第一，并持续推进医疗设备部件和后市场业务发展。

综合评价

尽管公司面临外部环境挑战导致营收与利润大幅下滑，但经营性现金流显著改善，货币资金充裕，有息负债较低，显示出较强的抗风险能力和财务稳定性。然而，ROIC（去年为4.73%）和净利率等指标反映当前资本回报和盈利质量偏弱，未来需关注产品结构优化与成本控制成效。

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