德石股份（301158）2025年三季报财务分析：营收稳步增长，净利润显著提升但应收账款风险需关注

近期德石股份（301158）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

德石股份（301158）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩表现良好。报告期内，营业总收入达4.42亿元，同比增长11.63%；归母净利润为9571.61万元，同比大幅上升50.13%；扣非净利润为8861.75万元，同比增长43.78%，显示出公司盈利能力持续增强。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.66亿元，同比下降6.76%；但归母净利润达到5054.89万元，同比上升75.47%；扣非净利润为4919.67万元，同比上升75.6%，表明公司在控制成本和提升盈利效率方面取得积极成效。

盈利能力分析

公司本期毛利率为35.68%，较上年同期微降0.22个百分点；净利率为22.21%，同比提升38.09%。每股收益为0.64元，同比增长50.12%；每股净资产为9.26元，同比增长7.08%；每股经营性现金流为0.72元，同比增长12.14%，反映出公司盈利质量有所提高。

三费合计为7242.14万元，占营业收入比例为16.37%，同比上升15.25%，费用管控压力略有增加。

资产与偿债能力分析

截至报告期末，公司货币资金为2.12亿元，较去年同期增长24.61%；应收账款为3.42亿元，同比下降5.58%；有息负债为125.7万元，较去年同期减少2.31%，处于极低水平。

财报分析指出，公司现金资产状况健康，短期偿债能力较强。然而，当前应收账款规模较高，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达344.98%，提示未来回款风险及对利润的潜在影响需重点关注。

主营业务与投资回报

从业务结构来看，公司主营业务保持稳定发展态势。根据历史数据，公司去年ROIC为7.19%，资本回报率处于一般水平；上市以来中位数ROIC为8.65%，整体投资回报较为稳健。2023年最低ROIC为6.39%，未出现重大亏损情况。

净利率历史水平为14.9%，当前净利率显著提升，说明产品附加值或成本控制能力有所优化。

风险提示

尽管财务指标总体向好，但需警惕应收账款高企带来的潜在信用风险。应收账款与归母净利润之比较高，可能对公司未来现金流稳定性构成压力，建议持续跟踪其周转情况及坏账计提政策变化。

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