宁波色母（301019）盈利能力提升但营收下滑，三费占比上升需关注

近期宁波色母（301019）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

宁波色母（301019）发布2025年三季报，报告期内实现营业总收入3.45亿元，同比下降5.93%；归母净利润为8250.64万元，同比增长15.12%；扣非净利润为7036.21万元，同比增长14.46%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.25亿元，同比下降2.18%；归母净利润达3049.25万元，同比增长23.97%；扣非净利润为2715.22万元，同比增长30.64%。公司在收入下降背景下仍实现盈利增长，盈利能力有所增强。

盈利能力分析

本报告期公司毛利率为36.88%，同比增幅达15.13%；净利率为23.94%，同比增幅为22.39%，反映出产品附加值较高，盈利能力持续改善。

每股收益为0.5元，同比增长16.28%；每股经营性现金流为0.47元，同比增长37.92%，表明企业核心业务带来的现金创造能力增强。

成本与费用情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为3073.15万元，三费占营收比例为8.92%，较上年同期上升17.95%。尽管整体费用控制面临压力，但未显著影响净利润增长。

资产与偿债能力

货币资金为8564.39万元，较去年同期减少2.02%；应收账款为1.53亿元，同比下降3.19%；有息负债为330.53万元，大幅下降74.18%，显示公司债务负担明显减轻，偿债能力保持健康水平。

每股净资产为6.45元，同比下降2.36%，可能与分红或权益变动有关。

投资回报与风险提示

据证券之星价投圈分析，公司去年ROIC为8.62%，虽处于历史较低水平，但仍属合理区间。上市以来中位数ROIC为18.07%，长期投资回报表现良好。

需重点关注应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达151.96%，存在回款周期较长的风险，可能对公司未来现金流造成一定压力。

总结

宁波色母在2025年前三季度实现了盈利能力的稳步提升，毛利率、净利率及净利润均实现双位数同比增长，经营性现金流显著改善。然而，营业收入连续下滑，三费占比上升，叠加较高的应收账款与利润比率，提示需关注其市场拓展能力和营运效率变化。

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