夏厦精密（001306）：2025年三季报营收增长但盈利能力显著下滑，现金流与债务压力需警惕

近期夏厦精密（001306）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

夏厦精密（001306）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为5.75亿元，同比增长24.66%；归母净利润为2528.85万元，同比下降47.02%；扣非净利润为2171.66万元，同比下降48.23%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达2.01亿元，同比增长14.68%；归母净利润为472.17万元，同比下降61.78%；扣非净利润为321.54万元，同比下降70.63%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为18.71%，同比下降22.51%；净利率为4.4%，同比下降57.5%。尽管营业收入实现增长，但盈利水平大幅缩水，反映出成本压力或产品附加值下降的问题。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为4524.36万元，三费占营收比例为7.87%，同比上升14.78%。费用负担加重可能对公司利润形成进一步挤压。

存货同比增幅达51.12%，显示出库存积压风险上升。应收账款为2.98亿元，较上年同期的2.9亿元增长2.81%；货币资金为1.9亿元，同比下降16.27%。

有息负债为5.04亿元，相比2024年同期的2.4亿元，增幅高达110.55%。有息资产负债率已达21.9%，债务压力明显上升。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.43元，同比减少867.43%，远低于去年同期的0.06元，表明经营活动产生的现金流入能力严重弱化。

每股收益为0.41元，同比下降46.75%；每股净资产为21.32元，同比增长0.45%。

投资回报与风险提示

公司去年ROIC为4.07%，资本回报率偏低；历史上市以来中位数ROIC为12.1%，说明当前投资回报处于较低水平。

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为43.9%，近3年经营性现金流均值/流动负债为13.22%，流动性压力较大；- 债务状况：有息资产负债率为21.9%，偿债压力上升；- 应收账款状况：应收账款/利润达479.6%，回款效率存在隐患。

综上所述，夏厦精密在收入端保持增长的同时，盈利能力、现金流表现及资产负债结构均出现恶化迹象，未来需密切关注其运营效率改善与财务风险控制情况。

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