三生国健（688336）2025年三季报财务分析：盈利显著提升，费用管控成效明显但现金流压力需关注

近期三生国健（688336）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力大幅增强

三生国健（688336）2025年前三季度实现营业总收入11.16亿元，同比增长18.8%；归母净利润达3.99亿元，同比上升71.15%；扣非净利润为3.52亿元，同比增长62.39%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为4.74亿元，同比增长38.27%；归母净利润达2.09亿元，同比增长101.41%；扣非净利润为1.95亿元，同比增长114.85%。

盈利能力指标方面，本期毛利率为76.85%，同比提升1.95个百分点；净利率为34.92%，同比上升47.26个百分点。每股收益为0.65元，同比增长71.05%；每股净资产为9.56元，同比增长16.26%。

费用控制效果显著

报告期内，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为1.7亿元，三费占营收比例为15.26%，较上年同期下降28.8%。费用结构优化对净利率提升形成有力支撑。

现金流与资产负债情况

每股经营性现金流为4.56元，同比大幅增长1439.91%。然而，货币资金期末余额为2.46亿元，较去年同期的5.26亿元减少53.20%。应收账款为3.65亿元，较去年同期的2.37亿元增长54.11%。有息负债本期无披露数据，上年同期为5002.52万元。

风险提示

尽管盈利能力持续改善，但需关注现金流状况。财报体检工具提示，货币资金/流动负债为45.58%，近3年经营性现金流均值/流动负债为11.06%，两项指标偏低，可能存在短期偿债压力。此外，公司应收账款同比显著增加，需警惕回款风险。

综合评价

三生国健2025年前三季度业绩表现强劲，收入和利润均实现较快增长，毛利率和净利率双升，费用管控成效突出。但货币资金下降明显，应收账款上升较快，现金流匹配度有待加强，建议持续关注其营运资金管理和债务偿付能力。

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