卓易信息（688258）盈利能力显著提升但需关注债务与应收账款风险

近期卓易信息（688258）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

卓易信息（688258）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和利润实现双增长。截至报告期末，营业总收入达2.63亿元，同比增长8.03%；归母净利润为4460.07万元，同比上升122.02%；扣非净利润为3373.37万元，同比大幅增长511.02%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8881.68万元，同比增长2.52%；归母净利润达1747.52万元，同比上升2074.65%；扣非净利润为1281.38万元，同比增长2101.44%，显示出盈利质量明显改善。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。报告期内毛利率为56.02%，较去年同期上升18.9%；净利率为17.51%，同比提升64.55%。每股收益为0.37元，同比增长117.65%；每股经营性现金流为0.48元，同比增长83.71%，反映盈利的现金支撑有所加强。

三费合计为4751.56万元，占营收比重为18.07%，同比下降12.1%，表明公司在费用控制方面取得积极成效。

资产与负债状况

截至本报告期，公司货币资金为3.16亿元，较上年同期的3.83亿元下降17.37%；应收账款为2.77亿元，同比增长16.18%；有息负债为4.88亿元，较上年同期的3.03亿元增长60.97%。

有息资产负债率为30.93%，提示需关注债务水平变化。货币资金/流动负债比例为93.41%，接近临界水平，短期偿债能力存在一定压力。

股东权益与运营效率

每股净资产为7.22元，同比下降13.61%，可能与分红、回购或资本运作有关。近3年经营性现金流均值/流动负债为16.14%，显示经营活动产生的现金流对债务覆盖能力偏弱。

应收账款/利润比例高达843.58%，说明应收账款规模远超当期利润水平，存在回款周期较长或坏账风险隐患，需重点关注其后续回收情况。

业务模式与投资回报

公司业绩主要由研发驱动。历史数据显示，上市以来中位数ROIC为6.05%，投资回报整体一般；2024年度ROIC为3.23%，处于较低水平，反映资本使用效率有待提升。2024年净利率为11.95%，产品附加值一般。

综上所述，卓易信息在盈利能力及费用管控方面表现突出，但需警惕债务上升、应收账款高企以及现金流对负债覆盖不足等潜在风险。

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