华大智造（688114）2025年三季报财务分析：营收持平亏损收窄，现金流与应收账款压力仍存

近期华大智造（688114）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华大智造（688114）发布2025年三季报，报告期内实现营业总收入18.69亿元，同比微降0.01%；归母净利润为-1.2亿元，同比上升74.2%；扣非净利润为-2.28亿元，同比上升54.17%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为7.55亿元，同比增长14.45%；归母净利润为-1599.83万元，同比上升90.31%；扣非净利润为-2538.93万元，同比上升85.33%。

主要财务指标

盈利能力分析

公司本期毛利率为53.32%，同比下降9.83个百分点；净利率为-6.47%，同比提升74.07个百分点。尽管盈利能力尚未转正，但亏损幅度显著收窄。

销售费用、管理费用和财务费用合计为7.26亿元，三费占营业收入比例为38.83%，较上年同期下降24.83个百分点，显示公司在控费方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为21.92亿元，较去年同期减少39.50%；应收账款达14.45亿元，占最新年报营业总收入的47.95%，同比增加33.00%，表明回款压力有所上升。

有息负债为8.15亿元，同比增长48.77%，债务负担加重。每股经营性现金流为-0.69元，虽同比改善66.12%，但仍处于净流出状态。

综合评价

从业务评价来看，公司去年净利率为-20.22%，产品附加值较低。上市以来中位数ROIC为2.64%，投资回报表现一般，且历史上曾出现亏损年份4次，包括2018年ROIC低至-45.96%的情况。

财报体检工具提示需重点关注：- 公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.62%）- 财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）- 应收账款状况（年报归母净利润为负）

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