热景生物（688068）2025年三季报：营收利润双降，三费占比大幅攀升致亏损扩大

近期热景生物（688068）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

热景生物（688068）发布的2025年三季报显示，公司业绩持续承压。截至报告期末，营业总收入为3.1亿元，同比下降19.8%；归母净利润为-1.09亿元，同比下滑168.12%；扣非净利润为-1.48亿元，同比下降45.99%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.06亿元，同比下降22.98%；第三季度归母净利润为-2496.16万元，同比减少982.28%；第三季度扣非净利润为-5821.5万元，同比下降135.42%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

尽管毛利率有所改善，达到55.03%，同比增长4.94个百分点，但净利率为-35.67%，同比下滑222.75个百分点，反映出公司在收入下降的同时，整体盈利能力严重恶化。

每股收益为-1.23元，同比减少179.55%；每股净资产为31.63元，同比下降10.25%，表明股东权益受到侵蚀。

费用与运营效率

期间费用压力加剧，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例高达68.09%，较上年同期的46.58%上升46.18%，三费总额达2.11亿元，对公司盈利形成显著拖累。

资产与现金流状况

货币资金为1.21亿元，较去年同期的7274.58万元增长65.72%，显示公司现金储备有所增加。

应收账款为1.31亿元，相比2024年同期的7440.45万元增长76.09%，增速远超营收降幅，需关注回款风险。

有息负债为5007.55万元，较上年同期的33.74万元大幅上升14741.44%，债务结构变化值得关注。

每股经营性现金流为0.01元，同比提升112.98%，虽由负转正，但金额微小，未能有效缓解整体亏损局面。

综合评价

热景生物当前面临营收下滑、亏损扩大、费用高企及应收账款快速上升等多重挑战。尽管现金资产相对健康，但盈利能力持续弱化，投资回报波动剧烈，需重点关注其成本控制能力与应收账款管理情况。

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