中科通达（688038）三季报业绩大幅下滑，盈利能力与费用控制承压

近期中科通达（688038）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中科通达（688038）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为1.08亿元，同比下降51.91%；归母净利润为-687.41万元，同比减少490.93%；扣非净利润为-901.27万元，同比下降1059.84%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入2542.11万元，同比下降51.74%；归母净利润为-602.43万元，同比下降14.91%；扣非净利润为-703.58万元，同比下降28.72%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2025年三季报毛利率为22.55%，同比下降8.72个百分点；净利率为-6.48%，同比降幅高达2273.12%。每股收益为-0.06元，同比减少400.0%。

费用结构分析

期间费用压力加剧。销售费用、管理费用和财务费用合计为3758.68万元，三费占营业收入比例达34.7%，较上年同期上升82.94%。费用增速远超收入降幅，反映出公司在收入萎缩背景下费用控制能力减弱。

资产与现金流状况

资产方面，货币资金为2740.79万元，较去年同期下降52.35%；应收账款为5.07亿元，同比增长5.58%；有息负债为1.9亿元，同比下降39.98%；每股净资产为5.08元，同比下降4.63%。

现金流表现有所改善，每股经营性现金流为0.33元，同比增加227.69%。但财报体检工具提示需关注现金流状况，货币资金/流动负债仅为16.11%，近三年经营性现金流净额均值为负，财务风险仍存。

综合评价

从业务评价来看，公司去年净利率为-5.73%，产品附加值较低。上市以来中位数ROIC为7.73%，投资回报一般，2023年ROIC曾低至-8.89%。公司上市以来共披露3份年报，连续3年亏损，商业模式稳定性较弱。

建议重点关注公司的现金流安全边际及财务费用负担情况。

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