长龄液压（605389）2025年三季报财务分析：盈利显著提升但应收账款风险需关注

近期长龄液压（605389）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力持续增强

长龄液压（605389）2025年前三季度实现营业总收入7.5亿元，同比增长10.5%；归母净利润达1.1亿元，同比增长20.51%；扣非净利润为1.04亿元，同比增长17.04%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为2.85亿元，同比增长37.08%；归母净利润为4471.25万元，同比增长72.7%；扣非净利润为4367.24万元，同比增长86.2%，表明公司盈利能力在加速提升。

毛利率和净利率同步改善，报告期内毛利率为28.64%，同比提升5.56个百分点；净利率为16.05%，同比提升7.46个百分点，反映出公司在成本控制与产品附加值方面的优化成效明显。

费用管控效率提高

期间费用方面，销售费用、管理费用及财务费用合计为4026.97万元，三费占营收比例为5.37%，较上年同期下降1.13个百分点，显示出公司在运营过程中具备较强的费用管控能力。

资产质量与现金流表现稳健

截至报告期末，公司每股净资产为14.61元，同比增长0.51%；每股经营性现金流为0.74元，同比增长54.06%，说明企业自有资本积累稳定，经营活动产生现金的能力显著增强。

货币资金余额为3.83亿元，较去年同期的5.2亿元有所减少，降幅为26.32%。同时，有息负债为1476.15万元，整体债务压力较小，现金资产状况健康。

应收账款风险值得关注

应收账款为4.33亿元，较去年同期的4.03亿元增长7.44%。值得注意的是，财报体检工具提示“应收账款/利润已达457.26%”，表明应收账款规模远高于当期利润水平，可能存在回款周期延长或坏账风险，建议持续关注其后续变动情况。

投资回报表现分化

从业务评价来看，公司最近一年的ROIC为4.15%，处于较低水平，反映当前资本回报能力偏弱。但从上市以来的历史数据看，中位数ROIC为14.77%，最高年份表现良好，整体投资回报具有一定的稳定性，但近年有所承压。

综上所述，长龄液压在2025年前三季度展现出较强的盈利增长动能和良好的费用控制能力，经营性现金流改善明显，财务结构总体稳健。然而，较高的应收账款与利润之比提示潜在信用风险，未来需重点关注资产周转效率与回款管理。

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