迪普科技（300768）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期迪普科技（300768）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.71亿元，同比上升6.28%，归母净利润9360.02万元，同比上升1.32%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.2亿元，同比上升1.02%，第三季度归母净利润4145.22万元，同比上升2.8%。本报告期迪普科技应收账款上升，应收账款同比增幅达43.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率62.38%，同比减7.21%，净利率10.75%，同比减4.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.85亿元，三费占营收比32.77%，同比减13.77%，每股净资产5.27元，同比增4.81%，每股经营性现金流-0.08元，同比减144.63%，每股收益0.15元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.23%，资本回报率不强。然而去年的净利率为13.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.44%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为1.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达105.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.99亿元，每股收益均值在0.31元。

持有迪普科技最多的基金为万家创业板2年定期开放混合C，目前规模为1.14亿元，最新净值0.7611（10月24日），较上一交易日上涨1.44%，近一年上涨19.91%。该基金现任基金经理为黄兴亮。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：上半年应用交付和网络产品的增速很高，具体增速如何？互联网厂商通过智能网卡或者软负载实现流量分发、均衡，对公司负载均衡产品需求的影响如何？
答：公司上半年应用交付与网络产品均保持较高增速，其中应用交付增速更快。与市场需求的快速释放相关，国产化网络产品目前已进入全面替代阶段，不再局限于外围办公网，核心生产业务中也广泛采用，体现了国内厂商技术能力的日渐成熟；公司的目标并非改变市场格局，而是获取与技术地位相匹配的市场份额。应用交付领域，随着国家政策的明确推动与国内厂商（以迪普为代表）技术能力的有效提升，替代进程加速，未来这两类产品仍将保持快速增长，与公司产品战略及宏观市场趋势相契合。 部分互联网厂商通过智能网卡或者软负载实现流量分发、均衡，属于特定技术流派与市场选择，当前市场空间足够广阔，这类特定场景的选择暂不会影响整体市场格局，公司将聚焦于自身优势领域，持续服务核心客户。

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