高伟达（300465）2025年三季报财务简析：净利润同比下降11.21%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期高伟达（300465）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.3亿元，同比下降4.36%，归母净利润2134.77万元，同比下降11.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.09亿元，同比下降18.37%，第三季度归母净利润752.14万元，同比下降51.22%。本报告期高伟达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1254.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.33%，同比减5.27%，净利率2.93%，同比减7.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计9769.1万元，三费占营收比13.39%，同比减7.32%，每股净资产1.51元，同比增2.29%，每股经营性现金流-0.43元，同比减188.84%，每股收益0.05元，同比减10.59%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.42%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.61%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-41.9%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.63%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1254.01%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4800.0万元，每股收益均值在0.11元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：本次蚂蚁数科选择高伟达作为合作伙伴，能否具体说明双方各自的核心优势是什么？这种优势互补将产生怎样的协同效应？蚂蚁数科核心优势：作为蚂蚁集团科技商业化板块，聚焦区块链、隐私计算等前沿科技，拥有蚂蚁链、蚁盾等成熟技术产品，在人工智能大数据、风控算法等领域具备深厚技术积累与行业实践经验，是金融行业 AI 技术核心服务商。
答：高伟达核心优势 股上市的金融科技龙头企业，深耕金融信息化领域多年，拥有广泛的银行、证券、保险等金融机构服务网络，积累了丰富的行业落地经验与客户服务能力。
协同效应蚂蚁数科的技术优势与高伟达的渠道、服务优势深度叠加，既能让前沿 I 技术快速渗透至金融业务全场景，又能通过成熟服务网络实现技术解决方案的规模化落地，形成 "技术 + 渠道" 的双向赋能闭环。

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