汇顶科技（603160）2025年三季报：营收利润双增，盈利能力提升但应收账款需关注

近期汇顶科技（603160）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

汇顶科技（603160）2025年三季报显示，公司整体财务表现向好。截至报告期末，营业总收入达35.21亿元，同比增长9.25%；归母净利润为6.77亿元，同比增长50.99%；扣非净利润为5.72亿元，同比增长43.22%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入12.69亿元，同比增长31.33%；第三季度归母净利润为2.46亿元，同比增长87.95%；扣非净利润为2.33亿元，同比增长85.71%，增速显著提升。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。报告期内，毛利率为42.86%，同比增加2.7个百分点；净利率为19.22%，同比提升38.2个百分点。每股收益为1.48元，同比增长51.02%；每股净资产为20.08元，同比增长9.15%；每股经营性现金流为1.57元，同比增长14.48%。

三费合计为1.85亿元，占营业收入比例为5.25%，较上年同期下降0.66个百分点，显示公司在费用控制方面有所优化。

资产与偿债能力

截至本报告期末，公司货币资金为36.2亿元，较去年同期增长8.49%；有息负债为3.39亿元，同比下降24.71%，表明公司债务压力减轻，现金状况健康。

应收账款为6.53亿元，同比增长23.12%，高于收入增速。财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达108.12%。

业务与投资回报评价

从业务模式看，公司业绩主要由研发驱动。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为32.01%，投资回报整体较好；2024年ROIC为5.68%，处于近年较低水平。公司净利率在2024年为13.8%，产品附加值较高。上市以来共披露8份年报，出现亏损年份1次，2022年ROIC为-8.76%，投资回报表现波动较大。

风险提示

尽管当前财务指标表现良好，但需重点关注应收账款增长较快的问题，其与净利润的比例已超过100%，可能对公司未来现金流稳定性构成影响。

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