万马股份（002276）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万马股份（002276）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入141.09亿元，同比上升8.36%，归母净利润4.12亿元，同比上升61.57%。按单季度数据看，第三季度营业总收入48.37亿元，同比上升7.93%，第三季度归母净利润1.61亿元，同比上升227.7%。本报告期万马股份盈利能力上升，毛利率同比增幅10.33%，净利率同比增幅47.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.59%，同比增10.33%，净利率2.91%，同比增47.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.03亿元，三费占营收比6.4%，同比增2.05%，每股净资产6.02元，同比增8.17%，每股经营性现金流-0.58元，同比减1051.75%，每股收益0.41元，同比增61.34%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.17%，资本回报率一般。去年的净利率为1.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.58%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为3.2%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.7%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1824.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.2亿元，每股收益均值在0.51元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：答环节：
答：二、问环节

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