中水渔业（000798）2025年三季报财务简析：净利润同比增长230.08%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中水渔业（000798）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入29.67亿元，同比下降8.67%，归母净利润5340.81万元，同比上升230.08%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.19亿元，同比下降5.66%，第三季度归母净利润-3290.21万元，同比上升39.63%。本报告期中水渔业盈利能力上升，毛利率同比增幅45.41%，净利率同比增幅165.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.11%，同比增45.41%，净利率3.58%，同比增165.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.38亿元，三费占营收比8.03%，同比减0.6%，每股净资产1.12元，同比减16.41%，每股经营性现金流0.96元，同比增458.52%，每股收益0.15元，同比增230.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.24%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-52.27%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.85%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.79%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达51.01%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司主要业务板块效益如何？下一步有什么业务调整计划？
答：投资者您好！公司业务主要分为捕捞、渔业服务、零售及加工贸易三个板块。
捕捞板块2025年上半年生产经营总体向好，捕捞产量同比增长导致毛利率同比增加。渔业服务生产经营总体保持稳定。零售及加工贸易本年收入和毛利率同比下降，受公司贸易业务调整以及国际政治、经济等大环境影响产生波动。
下一步，公司一方面坚持推进渔业资产重组整合，积极参与优化全球海产品生产链供应链布局，加快公司业务从捕捞端到加工、贸易、服务等业务的拓展，推动远洋渔业全产业链集聚发展，加快推进远洋渔业产业转型升级，实现远洋渔业高质量发展。另一方面，公司不断完善科创的体制机制，促进科技创新与渔业产业、食品加工的深度融合，不断创新经营模式、商业模式，加快科技成果向现实生产力转化，在关键领域实现数智化融合和突破，以创新驱动发展。

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