国泰集团（603977）2025年三季报财务简析：净利润同比下降13.06%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国泰集团（603977）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.01亿元，同比下降6.01%，归母净利润1.9亿元，同比下降13.06%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.43亿元，同比下降5.97%，第三季度归母净利润6869.19万元，同比下降16.24%。本报告期国泰集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达512.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.91%，同比增0.87%，净利率11.83%，同比减18.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.57亿元，三费占营收比16.08%，同比增8.33%，每股净资产5.39元，同比增2.72%，每股经营性现金流0.01元，同比减94.86%，每股收益0.31元，同比减11.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.66%，资本回报率不强。去年的净利率为9.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.67%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.66%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.04%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.39%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达512.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.35亿元，每股收益均值在0.54元。

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