太平鸟（603877）2025年三季报简析：净利润同比下降73.79%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期太平鸟（603877）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入42.17亿元，同比下降7.15%，归母净利润2825.9万元，同比下降73.79%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.19亿元，同比下降5.54%，第三季度归母净利润-4945.26万元，同比上升21.97%。本报告期太平鸟公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达191.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率57.88%，同比增5.45%，净利率0.64%，同比减72.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计22.66亿元，三费占营收比53.75%，同比增8.77%，每股净资产9.08元，同比增0.15%，每股经营性现金流-0.16元，同比增13.21%，每股收益0.06元，同比减73.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.27%，资本回报率一般。去年的净利率为3.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.2%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达191.12%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.13亿元，每股收益均值在0.45元。

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