万邦医药（301520）业绩大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期万邦医药（301520）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

万邦医药（301520）2025年三季报显示，公司整体财务表现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为2.09亿元，同比下降28.6%；归母净利润为3311.06万元，同比下降57.44%；扣非净利润为844.92万元，同比下降84.89%，反映出核心盈利能力和持续经营效益明显减弱。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为6258.77万元，同比下降41.0%；归母净利润为629.92万元，同比下降72.33%；扣非净利润为-387.79万元，同比下降126.61%，已陷入亏损状态，表明当季主营业务面临较大压力。

盈利能力恶化

公司盈利能力指标全面下滑。2025年三季报毛利率为30.42%，同比减少29.49个百分点；净利率为15.81%，同比减少40.39个百分点。同时，每股收益为0.5元，同比下降57.27%，显示股东回报能力显著下降。

费用压力上升

期间费用负担加重。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达10.74%，较上年同期增长53.08个百分点，成为侵蚀利润的重要因素之一。

资产与现金流状况

货币资金为6094.63万元，较去年同期的1.73亿元大幅减少64.83%，流动性有所收紧。应收账款为6052.65万元，同比下降13.08%，回款情况略有改善。

每股经营性现金流为0.1元，同比减少80.68%，反映经营活动产生的现金流入能力明显减弱。

投资回报与资产质量

每股净资产为22.69元，同比增长0.28%，保持稳定。根据历史数据，公司去年ROIC为5.53%，处于较低水平，远低于上市以来中位数42.41%，资本使用效率显著下降。尽管如此，公司现金资产状况仍被视为健康，偿债能力较强，无有息负债披露。

综合评价

当前万邦医药面临收入下滑、利润萎缩、费用高企及现金流趋紧等多重挑战，盈利能力与运营质量明显弱化，未来需关注成本控制与主业恢复情况。

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